DSV, 266 - 3. kvartalsmeddelelse 2007 (1. januar-30. september 2007) og meddelelse om iværksættelse af aktietilbagekøb
31.oktober 2007 FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 266 Væsentlige hovedtal for 3. kvartalsmeddelelse 2007 omfattende perioden 1. januar-30. september 2007 • Nettoomsætningen udgør 25.824 millioner kroner • Bruttofortjenesten udgør 5.759 millioner kroner • Resultat af primær drift før særlige poster udgør 1.292 millioner kroner • Resultat før skat udgør 1.017 millioner kroner • DSV's andel af resultatet for perioden udgør 677 millioner kroner. Fuldt udvandet justeret resultat pr. aktie for perioden udgør 4,0 kroner • Frie pengestrømme reguleret for køb af virksomheder udgør for perioden 428 millioner kroner Resultatet for de første 9 måneder af 2007 betegnes af koncernledelsen som meget tilfredsstillende. Opjustering af 2007 Forbedret indtjening i årets første 9 måneder, forventningerne til 4. kvartal samt forventet ejendomssalg medfører, at DSV opjusterer de i årsrapporten for 2006 offentliggjorte forventninger til 2007 For hele 2007 er forventningerne: • Nettoomsætningen forventes at udgøre 35.300 millioner kroner • Resultat af primær drift før særlige poster forventes forøget til 1.875 millioner kroner, heri indgår 100 millioner kroner i forventet ejendomsavance • De frie pengestrømme reguleret for køb af virksomheder forventes at udgøre 1.250 millioner kroner Iværksættelse af nyt aktietilbagekøb DSV iværksætter nyt aktietilbagekøb efter ”Safe Harbour” metoden på 400 millioner kroner. Med venlig hilsen DSV LEDELSESBERETNING DSV opnåede i de første 9 måneder af 2007 et meget tilfredsstillende økonomisk resultat. Nettoomsætning DSV har i de første 9 måneder af 2007 realiseret en nettoomsætning, som er 11,0% forøget i forhold til den tilsvarende periode i 2006. Omsætningsforøgelsen kan overvejende henføres til Frans Maas akkvisitionen. Den organiske vækst udgør således 3,2% i de første 9 måneder af 2007. Den organiske vækst er øget i 3. kvartal men er fortsat påvirket af sanering af ikke rentable kontrakter samt udskiftning af agenter med egne netværk. 9 MÅNEDERS NETTOOMSÆTNING - REALISERET 2007 VERSUS REALISERET 2006 DKK mio. 9 måneders nettoomsætning 2006 23.262 Valutakurseffekt -118 Køb og salg af virksomheder, netto 1.940 Vækst 740 9 måneders nettoomsætning 2007 25.824 Koncernen har realiseret en nettoomsætning, som ligger 2,4% under budget. 9 MÅNEDERS NETTOOMSÆTNING - REALISERET 2007 VERSUS BUDGET 2007 DKK mio. 9 måneders nettoomsætning budget 2007 26.447 Valutakurseffekt 41 Køb og salg af virksomheder, netto 97 Vækst -761 9 måneders nettoomsætning 2007 25.824 Bruttofortjeneste Koncernens samlede bruttomargin er steget til 22,3% i forhold til 21,5% i samme periode i 2006. De realiserede synergier fra Frans Maas akkvisitionen samt sammenlægning af IT systemer og tilpasning af processer har haft en gavnlig indvirkning på bruttoavancen. Den realiserede bruttomargin er 0,7 procentpoint højere end budgetteret. Resultat af primær drift før særlige poster Koncernens resultat af primær drift før særlige poster i de 9 første måneder af 2007 udgør 1.292 millioner kroner mod 1.071 millioner kroner for den tilsvarende periode i 2006 svarende til en vækst på 20,6%. Marginen udgør 5,0% for perioden i 2007 mod 4,6% for tilsvarende periode i 2006. 9 MÅNEDERS RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR SÆRLIGE POSTER - REALISERET 2007 VERSUS REALISERET 2006 DKK mio. 9 måneders resultat af primær drift før særlige poster 2006 1.071 Valutakurseffekt -18 Køb og salg af virksomheder, netto 11 Vækst 228 9 måneders resultat af primær drift før særlige poster 2007 1.292 Resultat af primær drift før særlige poster er 7,5% bedre end budget. Dette skyldes en forbedret bruttomargin samt at andre eksterne omkostninger og afskrivninger på immaterielle og materielle aktiver er lavere end budgetteret. 9 MÅNEDERS RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR SÆRLIGE POSTER - REALISERET 2007 VERSUS BUDGET 2007 DKK mio. 9 måneders resultat af primær drift før særlige poster budget 2007 1.202 Valutakurseffekt -2 Køb og salg af virksomheder, netto 4 Vækst 88 9 måneders resultat af primær drift før særlige poster 2007 1.292 Reguleret for amortisering af kunderelationer på 44 millioner kroner og omkostninger ved aktiebaseret vederlæggelse på 10 millioner kroner udgør koncernens resultat af primær drift før særlige poster 1.346 millioner kroner. Det tilsvarende resultat for 2006 udgjorde 1.103 millioner kroner. Særlige poster Særlige poster udgør en nettoomkostning på 97 millioner kroner i de første 9 måneder af 2007 og vedrører primært restruktureringsomkostninger i Tyskland og Frankrig. Særlige poster er 16 millioner kroner lavere end budgetteret. Dette skyldes periodeforskydning i forhold til budgettet. Finansielle omkostninger, netto Finansielle omkostninger, netto udgør 178 millioner kroner i de første 9 måneder af 2007 mod 156 millioner kroner i samme periode sidste år. Finansielle omkostninger, netto ligger lidt over budget, hvilket skyldes stigende renteomkostninger som følge af den forøgede rentebærende gæld. Stigningen i den rentebærende gæld skyldes primært de foretagne aktietilbagekøb. Resultat før skat Resultat før skat udgør 1.017 millioner kroner i de første 9 måneder af 2007 mod 665 millioner kroner for tilsvarende periode 2006. Resultat før skat i de første 9 måneder af 2006 var negativt påvirket af engangsposter på 250 millioner kroner, netto, mens resultat før skat i i de første 9 måneder af 2007 er påvirket negativt af særlige poster på 97 millioner kroner. Reguleret herfor er resultatet i de første 9 måneder af 2007 forbedret med 199 millioner kroner. Dette skyldes højere aktivitetsniveau som følge af akkvisitionen af Frans Maas samt forbedrede marginer, som delvist opvejes af højere finansielle omkostninger. Resultat før skat er 9,7% bedre end budget. Fuld udvandet justeret helårsresultat pr. aktie Fuldt udvandet justeret helårsresultat pr. aktie udgør 5,3 kroner i 2007 mod 4,2 kroner i 2006 svarende til en stigning på 26,2%. Balancen Balancen udgør 16.721 millioner kroner pr. 30. september 2007 mod 16.062 millioner kroner pr. 31. december 2006. Stigningen i balancesummen pr. 30. september 2007 skyldes primært foretagne virksomhedsakkvisitioner samt en stigning i arbejdskapitalen. Egenkapital Den 30. april 2007 besluttede DSV's bestyrelse at, DSV koncernen opkøber egne aktier for op til 400 millioner kroner i tidsintervallet fra og med den 30. april 2007 til og med 31. juli 2007. Dette aktieprogram er afsluttet og der er tilbagekøbt egne aktier for 400 millioner kroner. Den 3. august 2007 besluttede DSV's bestyrelse, at DSV koncernen opkøber egne aktier for op til 500 millioner kroner i tidsintervallet fra og med den 3. august 2007 til og med 31. oktober 2007. Per 30. september 2007 er der tilbagekøbt for 319 millioner kroner egne aktier indenfor dette aktietilbagekøbsprogram. Pr. 30. september 2007 udgør koncernens egenkapital 3.678 millioner kroner, hvoraf 183 millioner kroner kan henføres til minoritetsinteresser. Pr. 31. december 2006 udgjorde koncernens egenkapital 3.844 millioner kroner. Udviklingen skyldes primært periodens resultat, der modsvares af køb af egne aktier relateret til afdækning af incitamentsprogram og aktietilbagekøbsprogram samt udbetaling af udbytte til DSV's aktionærer. UDVIKLING I EGENKAPITAL DKK mio. 3. kvartal 2006 3. kvartal 2007 Egenkapital 1. januar 3.323 3.844 Periodens nettoresultat 463 710 Køb af egne aktier, netto -156 -825 Udbytte -50 -50 Valutakursregulering -33 -22 Dagsværdiregulering af renteswaps 14 10 Øvrige 9 11 Egenkapital 30. september 3.570 3.678 Soliditetsgrad eksklusive minoritetsinteresser udgør 20,9%. Dette er et fald i forhold til 31. december 2006, hvor den tilsvarende soliditetsgrad udgjorde 23,0%. Udviklingen skyldes primært aktietilbagekøb samt en stigning i balancesummen. Den 30. april 2007 besluttede generalforsamlingen i DSV at nedsætte stykstørrelsen på selskabets aktier og at gennemføre en fondsaktieemission. Selskabets aktiekapital ændrede sig således fra at udgøre 40,3 millioner kroner fordelt på 20,15 millioner aktier a nominelt 2 kr. pr. styk til at udgøre 201,5 millioner kroner fordelt på 201,5 millioner aktier a nominelt 1 kr. pr. styk. Netto arbejdskapital Koncernens pengebinding i netto arbejdskapital udgør 974 millioner kroner pr. 30. september 2007 mod 722 millioner kroner pr. 31. december 2006. Stigningen i arbejdskapitalen skyldes sæsonudsving og stigning i aktiviteten i Air & Sea, som traditionelt har en højere pengebinding i arbejdskapitalen. Herudover påvirkes arbejdskapitalen negativt af, at den sidste dag i kvartalet falder i en weekend. Endelig medfører de igangværende implementeringer af nye IT-systemer og etablering af shared service centre i en overgangsfase øgede pengebindinger i arbejdskapital. Nettorentebærende gæld Nettorentebærende gæld udgør 5.439 millioner kroner pr. 30. september 2007 mod 4.835 millioner kroner pr. 31. december 2006. Stigningen skyldes primært tilbagekøb af egne aktier, stigning i netto arbejdskapital samt foretagne virksomhedsakkvisitioner, hvilket delvist modsvares af pengestrøm fra driftsaktivitet. Pengestrøm fra driftsaktivitet Pengestrøm fra driftsaktivitet udgør 682 millioner kroner i de første 9 måneder af 2007 mod 619 millioner kroner i tilsvarende periode for 2006. Pengestrømmene fra driftsaktivitet omfatter et forøget resultat før skat, hvilket delvis modsvares af stigningen i arbejdskapitalen. Pengestrøm fra investeringsaktivitet Pengestrøm fra investeringsaktivitet udgør en netto-udbetaling på 362 millioner kroner. Reguleret for effekt fra køb af virksomheder udgør pengestrømme en nettoudbetaling på 254 millioner kroner. Frie pengestrømme Frie pengestrømme for perioden reguleret for køb af virksomheder udgør 428 millioner kroner. Investeret kapital inklusive goodwill og kunderelationer Koncernens investerede kapital inklusive goodwill og kunderelationer udgør 9.374 millioner kroner pr. 30. september 2007 mod 8.965 millioner kroner pr. 30. september 2006, hvilket er en stigning på 409 millioner kroner. Stigningen skyldes primært stigningen i arbejdskapitalen samt akkvisitioner i det seneste år. Afkast på investeret kapital inklusive goodwill og kunderelationer (ROIC) Afkastet på den investerede kapital inklusive goodwill og kunderelationer udgør 18,7% i de første 9 måneder af 2007 mod 19,2% i tilsvarende periode 2006. Udviklingen kan primært henføres til stigning i den gennemsnitlige investerede kapital. Begivenheder efter balancedagen for delårsrapporten Som omtalt nedenfor har bestyrelsen i DSV besluttet at iværksætte endnu et aktietilbagekøbs program. DSV har den 30. oktober 2007 indgået en betinget aftale om salget af ejendommen Brøndby. Den regnskabsmæssige avance fra salget forventes at udgøre ca. 100 millioner kroner. DSV har samtidig hermed indgået en 6 årig lejeaftale med den nye ejer af ejendommen. Den 30. oktober 2007 er der tilbagekøbt for 500 millioner kroner egne aktier indenfor aktietilbagekøbsprogrammet, som bestyrelsen besluttede den 3. august 2007. Herudover er der ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter balancedagen. Forventningerne til 2007 Forbedret indtjening i årets første 9 måneder, forventningerne til 4. kvartal samt forventet salg af ejendommen medfører, at DSV opjusterer de i årsrapporten for 2006 offentliggjorte forventninger til 2007. Nettoomsætning Nettoomsætningen forventes at udgøre 35.300 millioner kroner. Resultat af primær drift før særlige poster Resultat af primær drift før særlige poster forventes forøget til 1.875 millioner kroner, heri indgår 100 millioner kroner i forventet ejendomsavance Særlige poster netto Særlige poster forventes uændret på 150 millioner kroner. Finansielle poster, netto Som en konsekvens af stigningen i den rentebærende gæld forventes finansielle poster netto forøget til 245 millioner kroner. Skat af årets resultat Ændring i koncernens indtjeningsmønster samt ændret skattelovgivning i en række af de lande hvor koncernen opererer, medfører at den forventede effektive skatteprocent forhøjes til ca. 30%. Årets resultat Årets resultat forøges til 1.050 millioner kroner. Pengestrømme Koncernens pengebinding i nettoarbejdskapital forventes at blive på et højere niveau end budgetteret. Nettoinvesteringer i aktiver forventes at udgøre -100 millioner kroner for 2007. De frie pengestrømme reguleret for køb af dattervirksomheder forventes forøget til 1.250 millioner kroner. Status på konsolidering Som tidligere kommunikeret har DSV et stærkt ønske om at indtage en proaktiv rolle i den igangværende konsolidering af transport- og logistiksektoren. Det er koncernledelsens vurdering, at DSV i dag har en såvel operationel som finansiel styrke, og at selskabet naturligt bør spille en aktiv rolle i konsolideringen af sektoren. På nuværende tidspunkt fører DSV dialog med et antal transport- og logistikselskaber. Interessen fokuseres for nærværende primært på yderligere konsolidering indenfor Air & Sea aktiviteten. Det er på nuværende tidspunkt ikke muligt for koncernledelsen at vurdere, om en eller flere af disse drøftelser vil resultere i yderligere akkvisitioner / konsolidering. Aktietilbagekøb efter ”Safe Harbour” metoden på op til 400 millioner kroner DSV's bestyrelse har besluttet at købe selskabets egne aktier tilbage i overensstemmelse med bemyndigelsen givet på generalforsamlingen pr. 30. april 2007. DSV besidder pr. 30. oktober 2007 11.606.127 styk egne aktier a 1 krone svarende til 5,76 % af DSV's aktiekapital. Baggrund DSV's kapitalstruktur vurderes løbende. Under hensyntagen til DSV's forøgede aktivitetsniveau, stærke drift og høje frie cash flow har koncernledelsen besluttet, at der iværksættes et aktietilbagekøbsprogram i overensstemmelse med målsætningerne for koncernens kapitalstruktur. Koncernens nettorentebærende gæld set i forhold til resultat af primær drift før afskrivninger og særlige poster (”EBITDA”) skal som minimum ligge i niveauet 2 - 3 gange. Under hensyntagen til de realiserede resultater og forventningerne til resten af 2007 skal koncernens nettorentebærende gæld ligge i niveauet mellem 4,4 og 6,5 milliarder kroner. Det er koncernledelsens vurdering, at aktietilbagekøbet ikke er til hindring for at DSV fortsat kan deltage aktivt i konsolideringen af transport- og logistiksektoren. Formålet med aktietilbagekøbet skal være at nedsætte aktiekapitalen. Bestyrelsen vil på den førstkommende ordinære generalforsamling fremsætte forslag om nedsættelse af DSV's aktiekapital med et nominelt beløb, som mindst modsvarer den nominelt tilbagekøbte aktiekapital. Aktietilbagekøbet løber i perioden fra og med den 1. november 2007 til og med den 29. februar 2008. I denne periode vil DSV købe egne aktier op til en maksimal værdi af 400 millioner kroner i et aktietilbagekøbsprogram efter bestemmelserne i EU's forordning nr. 2273/2003 af 22. november 2003, den såkaldte ”Safe Harbour” metode, som værner børsnoterede selskabers bestyrelse og direktion imod overtrædelse af insiderlovgivningen i forbindelse med aktietilbagekøb. Vilkår for tilbagekøbet • DSV skal antage en finansiel rådgiver, som uafhængigt af og uden indflydelse fra DSV træffer sine handelsbeslutninger og eksekverer tilbagekøbet inden for de offentliggjorte rammer. DSV antager Danske Markets, division af Danske Bank A/S som finansiel rådgiver og lead manager for aktietilbagekøbet. • Det maksimale vederlag DSV kan betale for aktier opkøbt under programmet er 400 millioner kroner, og. der kan maksimalt købes 8.543.873 stk. aktier svarende til 4,24% af den nuværende aktiekapital i DSV A/S • Tilbagekøbet må ikke ske til en aktiekurs, som afviger fra den på købstidspunktet senest noterede børskurs med mere end 5% eller som i øvrigt overstiger den højeste af aktiekursen på den senest uafhængige handel og den højeste foreliggende uafhængige tilbudskurs på OMX Den Nordiske Børs på handelstidspunktet. Denne begrænsning medfører, at DSV næppe kan forvente at udnytte sin fulde daglige tilbagekøbsramme. • Der vil maksimalt på hver børsdag blive købt 203.938 styk aktier i selskabet svarende til 25% af den gennemsnitsmængde af selskabets aktier der blev handlet på OMX Den Nordiske Børs i september 2007. • Rapporteringspligterne efter lovgivningen og reglerne for OMX Den Nordiske Børs A/S skal opfyldes inden for de gældende frister. Revision Der er ikke foretaget revision eller review af kvartalsmeddelelsen. VALUTAKURSER Valuta Realiseret År-til-dato gennemsnit Budget 30-09-06 30-09-07 30-09-06 30-09-07 2007 Euroland EUR 746 745 746 745 745 UK GBP 1.100 1.070 1.090 1.101 1.100 Norge NOK 91 97 94 92 92 Sverige SEK 80 81 80 81 80 USA USD 589 526 601 554 580 DKK for 100 valutaenheder DSV KONCERNEN - RESULTATOVERSIGT FOR PERIODEN (DKK mio.) 1.1.06-30.9.06 Realiseret 1.1.07-30.9.07 Budget 1.1.07-30.9.07 Realiseret Nettoomsætning 23.262 26.447 25.824 Direkte omkostninger 18.258 20.727 20.065 Bruttofortjeneste 5.004 5.720 5.759 Andre eksterne omkostninger 1.267 1.496 1.405 Personaleomkostninger 2.432 2.693 2.761 Resultat af primær drift før afskrivninger og særlige poster 1.305 1.531 1.593 Af- og nedskrivninger på materielle og immaterielle aktiver eksklusive kunderelationer 206 286 257 Af- og nedskrivninger på kunderelationer 28 43 44 Resultat af primær drift før særlige poster 1.071 1.202 1.292 Særlige poster, netto -250 -113 -97 Resultat af primær drift (EBIT) 821 1.089 1.195 Finansielle omkostninger, netto 156 162 178 Resultat før skat 665 927 1.017 Beregnet skat 202 269 307 Resultat for perioden 463 658 710 Resultat for perioden fordeles således: Aktionærerne i DSV A/S 441 638 677 Minoritetsinteresser 22 20 33 DSV KONCERNEN - BALANCEOVERSIGT (DKK mio.) 31.12.06 30.9.07 Goodwill og kunderelationer (Anskaffelsessum 5.429 millioner kroner) 4.755 4.888 Øvrige immaterielle og materielle aktiver 3.928 4.045 Andre langfristede aktiver 410 441 Langfristede aktiver i alt 9.093 9.374 Tilgodehavender 6.562 6.950 Likvide beholdninger 407 397 Kortfristede aktiver i alt 6.969 7.347 Aktiver i alt 16.062 16.721 Egenkapital inkl. minoritetsinteresser 3.844 3.678 Rentebærende langfristet gæld 4.604 5.053 Øvrige langfristede forpligtelser inkl. hensatte forpligtelser 1.136 1.231 Langfristede forpligtelser 5.740 6.284 Rentebærende kortfristet gæld 638 783 Anden kortfristet gæld 5.840 5.976 Kortfristede forpligtelser i alt 6.478 6.759 Passiver i alt 16.062 16.721 Antal ansatte udgør 19.554. DSV KONCERNEN - PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR PERIODEN (DKK mio.) 1.1.06-30.9.06 1.1.07-30.9.07 Resultat før skat 665 1.017 Tilbageførte afskrivninger på materielle og immaterielle aktiver 234 301 Øvrige ikke-kontante driftsposter 0 10 Ændringer i arbejdskapital -153 -379 Ændringer i hensatte forpligtelser 77 0 Betalt selskabsskat -204 -267 Pengestrøm fra driftsaktivitet 619 682 Køb/salg af dattervirksomheder og aktiviteter, netto -1.537 -108 Køb/salg af materielle og immaterielle aktiver, netto -9 -287 Køb/salg af finansielle aktiver, netto 0 33 Pengestrøm fra investeringsaktivitet -1.546 -362 Frie pengestrømme -927 320 Finansielle betalinger, netto 1.370 580 Kontante poster på egenkapitalen, netto -204 -873 Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 1.166 -293 Periodens pengestrøm 239 27 Likvider primo perioden 385 407 Periodens pengestrømme 239 27 Valutakursreguleringer -12 -37 Likvider ultimo perioden 612 397 Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte udledes af balance og resultatopgørelse. Specifikation 1: Opgørelse af regulerede frie pengestrømme: Frie pengestrømme -927 320 Køb/salg af dattervirksomheder og aktiviteter, netto 1.537 108 Normalisering af arbejdskapital i opkøbte dattervirksomheder og aktiviteter 100 0 Regulerede frie pengestrømme 710 428 Specifikation 2: Opgørelse af enterprise value af opkøbte virksomheder: Køb/salg af dattervirksomheder og aktiviteter, netto 1.537 108 Rentebærende gæld 1.877 10 Normalisering af arbejdskapital i opkøbte dattervirksomheder og aktiviteter 100 0 Enterprise value of købte virksomheder 3.514 118 HOVED OG NØGLETAL Pr. 30.9.06 Pr. 30.9.07 Nøgletal i pct. Bruttomargin 21,5 22,3 Resultat af primær drift før afskrivninger og særlige poster-margin 5,6 6,2 Resultat af primær drift før særlige poster-margin 4,6 5,0 EBIT-margin 3,5 4,6 ROIC inklusive goodwill og kunderelationer 19,2 18,7 Egenkapitalforrentning (ROE) 17,4 26,0 Egenkapitalandel (excl. minoritetsinteresser) 21,2 20,9 Hovedtal i DKK mio. Justeret resultat 635 790 Nettorentebærende gæld 5.162 5.439 Investeret kapital inklusive goodwill og kunderelationer 8.965 9.374 Aktienøgletal 1) Resultat pr. aktie for året (DKK) 3,0 4,6 Fuldt udvandet justeret resultat pr. aktie for perioden (DKK) 3,1 4,0 Fuldt udvandet justeret resultat pr. aktie for året (DKK) 4,2 5,3 Total antal aktier (tusind styk) 201.500 201.500 Gennemsnitligt antal aktier (tusind styk) 198.550 196.381 Gennemsnitligt antal udvandede aktier (tusind styk) 202.080 199.860 1) Sammenligningstal pr. 30. september 2006 er tilpasset ændret stykstørrelse på selskabets aktier og gennemført fondsaktieemission Nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger og nøgletal 2005”. Der henvises i øvrigt til DSV's årsrapport 2006 side 56 OPSUMMERING AF RESULTAT FOR DE ENKELTE DIVISIONER Ændret segmentering DSV har i 2007 ændret segmenteringen af Frans Maas' samt egne aktiviteter i forhold til 2006. I 2007 er Frans Maas aktiviteterne rapporteret i de enkelte divisioner mod tidligere primært i Road divisionen. Dette har medført, at der i budgettet for 2007 er overført ca. 3.500 millioner kroner af den tilkøbte omsætning fra Road divisionen til Air & Sea divisionen med ca. 400 millioner kroner og Solutions divisionen med ca. 3.100 millioner kroner. Road division Nettoomsætning Road divisionens nettoomsætning er 2,7% under budget. Norge, Tyskland og Sydøst Europa er bedre end budget, mens Holland og Sverige er efter budget. Bruttofortjeneste Road divisionens bruttomargin udgør 21,2% i de første 9 måneder af 2007 mod budgetteret 20,8%. Dette skyldes primært sanering af aktiviteter med urentabel indtjening samt realiserede synergier i forbindelse med Frans Maas akkvisitionen. Resultat af primær drift før særlige poster Road divisionen har realiseret et resultat, der er 4,3% højere end budget. Danmark, Norge og UK er over budget, mens Holland, Tyskland, Spanien, Frankrig og Italien er under budget. Balancen Road divisionens balance udgør 13.451 millioner kroner pr. 30. september 2007 mod 14.094 millioner kroner pr. 31. december 2006. Faldet skyldes primært fald i langfristede aktiver som følge af den ændrede segmentering mellem divisionerne. Netto arbejdskapital Road divisionens pengebinding i netto arbejdskapital udgør 671 millioner kroner pr. 30. september 2007 mod 598 millioner kroner pr. 31. december 2006. Ændringen skyldes dels den ændrede segmentering mellem divisionerne delvist opvejet af den igangværende implementering af nye IT-systemer samt etablering af shared service centre i de tidligere Frans Maas operationer som i en overgangsfase medfører øgede pengebindinger i arbejdskapital. Koncernledelsen er meget tilfreds med udviklingen og resultatet for divisionen. Air & Sea division Nettoomsætning Air & Sea divisionens nettoomsætning er 1,1% under budget i de første 9 måneder af 2007. Tyskland og Holland er under budget, mens Danmark, UK & Irland samt Kina er bedre end budget. Bruttofortjeneste Air & Sea divisionens bruttomargin udgør 20,8% i de første 9 måneder af 2007mod budgetteret 19,3% Resultat af primær drift før særlige poster Air & Sea divisionen har realiseret et resultat, der er 13,9% bedre end budget i i de første 9 måneder af 2007. USA, projektafdelingen i Danmark, UK & Irland samt Kina er bedre end budget, mens Holland er under budget. Balancen Air & Sea divisionens balance udgør 3.136 millioner kroner pr. 30. september 2007 mod 2.766 millioner kroner pr. 31. december 2006. Stigningen skyldes primært virksomhedsakkvisitioner i 2. kvartal 2007, som delvist opvejes af udbyttebetaling til DSV A/S. Netto arbejdskapital Air & Sea divisionens pengebinding i netto arbejdskapital udgør 231 millioner kroner pr. 30. september 2007 mod 91 millioner kroner pr. 31. december 2006. Stigningen skyldes den stigende aktivitet samt igangværende implementering af nye IT-systemer og etablering af shared service centre i de tidligere Frans Maas operationer som i en overgangsfase medfører øgede pengebindinger i arbejdskapital. Koncernledelsen er meget tilfreds med udviklingen og resultatet for divisionen. Solutions division Nettoomsætning Solutions divisionens nettoomsætning er 4,5% bedre end budget i de første 9 måneder af 2007. Både Norden og øvrig Europa er bedre end budget. Bruttofortjeneste Solutions divisionens bruttomargin udgør 27,4% i de første 9 måneder af 2007 mod budgetteret 28,4%. Resultat af primær drift før særlige poster Der er i de første 9 måneder af 2007 realiseret et resultat på 165 millioner kroner, hvilket er bedre end budget på 158 millioner kroner. Dette skyldes øvrig Europa, da Norden er en anelse under budget. Balancen Solutions divisionens balance udgør 3.411 millioner kroner pr. 30. september 2007 mod 554 millioner kroner pr. 31. december 2006. Stigningen skyldes primært den ændrede segmentering mellem divisionerne. Netto arbejdskapital Solutions divisionens pengebinding i netto arbejdskapital udgør 127 millioner kroner pr. 30. september 2007 mod 61 millioner kroner pr. 31. december 2006. Stigningen skyldes primært den ændrede segmentering mellem divisionerne samt den igangværende implementering af nye IT-systemer. Koncernledelsen er meget tilfreds med udviklingen og resultatet for divisionen ROAD DIVISION RESULTATOVERSIGT FOR PERIODEN (DKK mio.) 1.1.06-30.9.06 Realiseret 1.1.07-30.9.07 Budget 1.1.07-30.9.07 Realiseret Nettoomsætning 17.449 17.506 17.042 Direkte omkostninger 13.723 13.858 13.431 Bruttofortjeneste 3.726 3.648 3.611 Andre eksterne omkostninger 975 943 882 Personaleomkostninger 1.894 1.853 1.879 Resultat af primær drift før afskrivninger og særlige poster 857 852 850 Af- og nedskrivninger på materielle og immaterielle aktiver eksklusive kunderelationer 192 208 184 Af- og nedskrivninger på kunderelationer 23 13 8 Resultat af primær drift før særlige poster 642 631 658 BALANCEOVERSIGT (DKK mio.) 31.12.06 30.9.07 Goodwill og kunderelationer 2.307 2.437 Øvrige immaterielle og materielle aktiver 3.707 2.900 Andre langfristede aktiver 542 598 Langfristede aktiver i alt 6.556 5.935 Tilgodehavender 5.278 4.708 Likvide beholdninger og intercompany beholdninger 2.260 2.808 Kortfristede aktiver i alt 7.538 7.516 Aktiver i alt 14.094 13.451 Egenkapital 827 1.349 Rentebærende langfristet gæld 848 401 Øvrige langfristede forpligtelser inkl. hensatte forpligtelser 1.037 949 Langfristede forpligtelser 1.885 1.350 Rentebærende kortfristet gæld inkl. intercompany gæld 6.702 6.715 Anden kortfristet gæld 4.680 4.037 Kortfristede forpligtelser i alt 11.382 10.752 Passiver i alt 14.094 13.451 ROIC udgør 13,9%. Ved beregning af ROIC anvendes goodwill og kunderelationer på 2.650 millioner kroner. Posten består af divisionens goodwill, kunderelationer og allokeret goodwill fra DSV. Antal ansatte udgør 11.415. Aktiviteter Road divisionen er transport (full loads, part loads samt stykgods) med lastbiler - domestic og imellem de europæiske lande. Ydelserne produceres af egne virksomheder i hele Europa. Den faktiske operationelle udførelse af transporterne er i al væsentlighed outsourcet til underleverandører. Divisionen i hovedtræk Når vi sammenligner markeds vilkårene rundt om i Europa er de ganske forskellige. Overordnet betragtet er der fremgang stort set overalt, men Nord-, Øst- og Vesteuropa skaber indtjeningen. Sammenlignet med samme kvartal sidste år er der en meget fin fremgang i divisionen. Der er ingen tvivl om, at det store arbejde, der ligger i at integrere og opbygge de tidligere partner lande, går fornuftigt. Resultatet af dette arbejde har medvirket til, at vi nu igen har vækst og det er også den kvalitetsforbedring, der gør, at vi har en højere EBITA margin. Udfordringerne er stadig Tyskland, Spanien og Holland. Der er optimistiske undertoner i de pågældende markeder. Efterspørgslen efter Road services har været høj de sidste par år. Generelt set er der ikke i divisionen nogen fornemmelse af, at denne efterspørgsel er svækket. LAND UDVIKLING I OMSÆTNING UDVIKLING I RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR SÆRLIGE POSTER (EBITA) FOKUS Danmark Lidt under budget Bedre end budget, markant bedre end 2006 Divisionens stærkeste selskab - god ledelse - fokusere på fortsat vækst. Sverige Lidt under budget Bedre end budget ÅTD, betydelig bedre end Q3 2006 Flot indsats i Sverige. Er i Q3 2007 på de 4% der har været målet. Bør sætte overliggeren op til 5%. Norge Bedre end budget 50% bedre end budget, og markant bedre end 2006 Flot drift. Fin organisation. Vækstfokus holde vækstrate og høj EBITA margin. Finland Bedre end budget På budget Pænt selskab. Ledelsen har brugt kræfter på at hjælpe Solutions divisionen. Bør forbedre EBITA margin. UK Lidt under budget Bedre end budget Flot, flot resultat. En af de fineste ”turnarounds” divisionen har set. EBITA margin mere end fordoblet i forhold til Q3 2006. Irland Lidt under budget Lidt under budget Bør forbedre EBITA 1 - 2% og få højere vækst. Pænt selskab. Tyskland Bedre end budget Under budget Meget fin forbedring af driften sammenlignet med Q3 2006. Landet er hjulpet af ændrede internrater. Holland Under budget Under budget Skuffende resultat. Selskabet har potentiale, historie og størrelse til noget langt bedre. Der er ny ledelse i landet. Belgien Bedre end budget Lidt over budget Som altid et solidt resultat i Belgien. Har klaret integrationen fint. Vil givet i fremtiden komme tilbage til højere EBITA margin. Frankrig Lidt under budget Under budget, men godt 3. kvartal Pæn indsats over hele linien. God grund til at tro på et positivt 2008. Italien Lidt under budget Under budget Landet får mere og mere styr på den store forretning. Bør forbedre EBITA margin i 2008. Spanien Under budget Under budget Ikke en drift der er rimelig i forhold til potentialet i netværk eller i forhold til faciliteterne i Spanien. Portugal Bedre end budget På budget Veldrevet pænt selskab med pæn EBITA margin. Betydelig bedre end Q3 2006. Polen Under budget Stort set på budget Pæn margin, markant forbedret i forhold til Q3 2006. Baltikum, Rusland og Ukraine Lidt under budget Over budget Flot vækst i både omsætning og EBITA. God ledelse på alle niveauer. Tjekkiet Under budget Bedre end budget Meget flot resultat. God integration. God ledelse Central Europa (Østrig, Schweiz, Ungarn, og Slovakiet På budget Bedre end budget Pæn fremgang. Højere EBITA og mere vækst er mulig i dette område. Sydøst Europa (Grækenland, Bulgarien, Slovenien, Kroatien, Serbien, Tyrkiet og Marokko.) Betydelig bedre end budget Bedre end budget Pæn EBITA margin. Området skal holde væksten og forbedre EBITA margin. Omsætning og resultat af primær drift før særlige poster fordelt på markeder Omsætning Resultat af primær drift før særlige poster Resultat af primær drift før særlige poster % (DKK mio.) Realiseret Budget Realiseret Realiseret Budget Realiseret Realiseret Budget Realiseret 1.1.06-30.9.06 1.1.07-30.9.07 1.1.07-30.9.07 1.1.06-30.9.06 1.1.07-30.9.07 1.1. 07-30.9.07 1.1.06-30.9.06 1.1.07-30.9.07 1.1.07-30.9.07 Danmark 3.366 3.655 3.554 186 195 233 5,5 5,3 6,6 Sverige 3.019 3.154 3.024 104 97 101 3,4 3,1 3,3 Norge 2.224 2.350 2.461 92 107 141 4,1 4,6 5,7 Finland 879 904 934 26 30 30 3,0 3,3 3,2 UK 1.588 1.575 1.539 41 61 86 2,6 3,9 5,6 Irland 447 442 433 19 18 20 4,3 4,1 4,6 Tyskland 2.700 1.656 1.749 -36 -3 -23 -1,3 -0,2 -1,3 Holland 1.461 940 709 119 49 11 8,1 5,2 1,6 Belgien 799 699 683 65 38 42 8,1 5,4 6,1 Frankrig 831 1.038 1.027 -19 -14 -24 -2,3 -1,3 -2,3 Italien 370 713 661 0 16 5 0,0 2,2 0,8 Spanien 271 419 362 -7 -9 -26 -2,6 -2,1 -7,2 Portugal 62 110 114 -1 4 4 -1,6 3,6 3,5 Polen 395 302 301 15 14 13 3,8 4,6 4,3 Baltikum, Rusland & Ukraine 618 776 785 31 39 43 5,0 5,0 5,5 Tjekkiet 150 182 173 6 7 12 4,0 3,8 6,9 Central Europa 250 426 429 -2 1 4 -0,8 0,2 0,9 (Østrig, Schweiz, Ungarn, Slovakiet) Sydøst Europa 299 251 316 11 5 8 3,7 2,0 2,5 (Grækenland, Bulgarien, Slovenien, Kroatien, Serbien, Tyrkiet, Marokko) I alt 19.729 19.592 19.254 650 655 680 3,3 3,3 3,5 Group 417 630 613 15 -11 -14 - - - Afskrivninger på kunderelationer 0 0 0 -23 -13 -8 - - - Elimineringer -2.697 -2.716 -2.825 0 0 0 - - - Netto 17.449 17.506 17.042 642 631 658 3,7 3,6 3,9 AIR & SEA DIVISION RESULTATOVERSIGT FOR PERIODEN (DKK mio.) 1.1.06-30.9.06 Realiseret 1.1.07-30.9.07 Budget 1.1.07-30.9.07 Realiseret Nettoomsætning 5.650 6.616 6.543 Direkte omkostninger 4.505 5.339 5.181 Bruttofortjeneste 1.145 1.277 1.362 Andre eksterne omkostninger 260 281 293 Personaleomkostninger 473 542 553 Resultat af primær drift før afskrivninger og særlige poster 412 454 516 Af- og nedskrivninger på materielle og immaterielle aktiver eksklusive kunderelationer 13 17 17 Af- og nedskrivninger på kunderelationer 5 5 7 Resultat af primær drift før særlige poster 394 432 492 BALANCEOVERSIGT (DKK mio.) 31.12.06 30.9.07 Goodwill og kunderelationer 745 918 Øvrige immaterielle og materielle aktiver 100 104 Andre langfristede aktiver 37 38 Langfristede aktiver i alt 882 1.060 Tilgodehavender 1.301 1.528 Likvide beholdninger og intercompany beholdninger 583 548 Kortfristede aktiver i alt 1.884 2.076 Aktiver i alt 2.766 3.136 Egenkapital 491 597 Rentebærende langfristet gæld 1 32 Øvrige langfristede forpligtelser inkl. hensatte forpligtelser 83 84 Langfristede forpligtelser 84 116 Rentebærende kortfristet gæld inkl. intercompany gæld 981 1.126 Anden kortfristet gæld 1.210 1.297 Kortfristede forpligtelser i alt 2.191 2.423 Passiver i alt 2.766 3.136 ROIC udgør 41,6%. Ved beregning af ROIC anvendes goodwill og kunderelationer på 1.441 millioner kroner. Posten består af divisionens goodwill, kunderelationer og allokeret goodwill fra DSV. Antal ansatte udgør 2.889. Aktiviteter Divisionen håndterer shipments til oversøiske markeder med enten fly eller skib. Aktiviteterne er koncentreret i Skandinavien, USA, UK, Tyskland, Benelux og Fjernøsten. Divisionen håndterer full- og part loads, containere og flypaletter. Divisionen ejer ikke egne fly eller skibe, men er i hovedsagen forbindelse mellem henholdsvis kunden, rederiet og flyselskabet. Divisionen i hovedtræk Sammenlignet med resultatet for samme periode sidste år ses en vækst på 20%. Divisionens EBITA margin ligger for kvartalet på 7,6%. Det er kort sagt et fantastisk resultat i en meget stærk division. Bortset fra et enkelt land i Europa, så er der fremgang på samtlige markeder set i forhold til samme kvartal sidste år. Den faldende dollar kurs påvirker naturligvis resultaterne negativet i USA, Canada, Kina, Hong Kong, resten af Fjern Østen og Australien Det er klart, at den største udfordring divisionen har er størrelse. Det er ikke nyt - det er noget der har været sagt mange gange og det bliver det ikke mindre rigtigt af. Koncernledelsen i København, divisionens ledelse samt nøgle personer er opmærksomme på og engageret i, hvilke muligheder der viser sig for akkvisitioner rundt omkring i verden. I virkeligheden betyder dette, at der er særlig fokus Europa, USA og Fjern Østen. Denne opmærksomhed er om muligt skarpere end den har været tidligere. En fortsat vækst på 20% er måske lidt optimistisk, men generelt er der ingen tegn på, at efterspørgslen bliver mindre. LAND UDVIKLING I OMSÆTNING UDVIKLING I RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR SÆRLIGE POSTER (EBITA) FOKUS USA Bedre end budget Betydelig bedre end budget, markant bedre end Q3 2006 Selskabets højeste margin nogensinde. God drift, kvalitet og god ledelse på alle niveauer. Danmark Langt bedre end budget Bedre end budget Flot drift. God ledelse. Fin balance i ledelsesteamet. Danmark Projekt afdeling Lidt under budget Betydeligt bedre end budget og betydeligt bedre end 2006 God ledelse, solid drift. Norge På budget Bedre end budget Fint selskab. Europas fineste EBITA margin indenfor DSV- verdenen. Kan sammenlignes med USA og Fjernøsten. Sverige Lidt under budget På budget Pæn forbedring af EBITA margin. Højere vækst er muligt i det store svenske marked. Finland Lidt under budget Lidt under budget Pæn EBITA margin, men for lille vækst. UK & Irland Langt bedre end budget Bedre end budget Meget fin vækst. Bør forbedre EBITA margin. Tyskland Lidt under budget På budget Historisk er EBITA margin lav i det tyske selskab, dog ser vi en lille forbedring. Holland Under budget Under budget Både Road og Air & Sea har haft drift problemer. Der er en tro på at det går den rigtige vej. Central Europa (Polen, Ungarn, Tjekkiet og Tyrkiet) Bedre end budget Under budget EBITA margin i virkeligheden for lav, men på rette vej.. Canada Under budget På budget Imponerende ”turn around”. Fin EBITA margin. Kina Bedre end budget Bedre end budget God ledelse, god drift. Pæn EBITA margin. Flot styring af vækst og rekruttering i forbindelse hermed. Hong Kong Under budget Under budget Meget høj EBITA margin, veldrevet selskab. Australien og New Zealand Langt bedre end budget Bedre end budget Stor fremgang. Pæn EBITA margin. Mere vækst. Øvrige fjernøsten (Indonesien, Thailand, Singapore, Malaysia, Filippinerne, Korea, Taiwan, Vietnam, Indien, Bangladesh og Forenede Arabiske Emirater) Bedre end budget Bedre end budget Pænt voksende både omsætning og EBITA. Omsætning og resultat af primær drift før særlige poster fordelt på markeder Omsætning Resultat af primær drift før særlige poster Resultat af primær drift før særlige poster % (DKK mio.) Realiseret Budget Realiseret Realiseret Budget Realiseret Realiseret Budget Realiseret 1.1.06-30.9.06 1.1.07-30.9.07 1.1.07-30.9.07 1.1.06-30.9.06 1.1.07-30.9.07 1.1. 07-30.9.07 1.1.06-30.9.06 1.1.07-30.9.07 1.1.07-30.9.07 USA 1.336 1.364 1.334 140 128 150 10,5 9,4 11,2 Danmark 1.080 1.204 1.301 63 67 71 5,8 5,6 5,5 Projekt afd. 476 515 489 18 20 36 3,8 3,9 7,4 Norge 189 234 234 15 17 22 7,9 7,3 9,4 Sverige 414 325 308 16 12 18 3,9 3,7 5,8 Finland 165 189 167 8 9 8 4,8 4,8 4,8 UK & Irland 666 845 958 29 31 41 4,4 3,7 4,3 Tyskland 799 812 750 20 18 19 2,5 2,2 2,5 Holland 195 423 369 9 25 12 4,6 5,9 3,3 Central Europa 103 195 199 2 7 3 1,9 3,6 1,5 (Polen, Ungarn, Tjekkiet, Tyrkiet) Canada 111 111 87 1 5 4 0,9 4,5 4,6 Kina 333 343 388 26 31 42 7,8 9,0 10,8 Hong Kong 268 336 302 27 36 35 10,1 10,7 11,6 Australien & New Zealand 143 172 193 6 8 12 4,2 4,7 6,2 Øvrige fjernøsten 353 475 503 19 23 27 5,4 4,8 5,4 (Indonesien, Thailand, Singapore, Malaysia, Filippinerne, Korea, Taiwan, Vietnam, Indien, Bangladesh, Forenede Arabiske Emirater) I alt 6.631 7.543 7.582 399 437 500 6,0 5,8 6,6 Group 8 4 4 0 0 -1 - - - Afskrivninger på kunderelationer 0 0 0 -5 -5 -7 - - - Elimineringer -989 -931 -1.043 0 0 0 - - - Netto 5.650 6.616 6.543 394 432 492 7,0 6,5 7,5 SOLUTIONS DIVISION RESULTATOVERSIGT FOR PERIODEN (DKK mio.) 1.1.06-30.9.06 Realiseret 1.1.07-30.9.07 Budget 1.1.07-30.9.07 Realiseret Nettoomsætning 722 3.003 3.138 Direkte omkostninger 554 2.151 2.278 Bruttofortjeneste 168 852 860 Andre eksterne omkostninger 52 324 295 Personaleomkostninger 65 287 319 Resultat af primær drift før afskrivninger og særlige poster 51 241 246 Af- og nedskrivninger på materielle og immaterielle aktiver eksklusive kunderelationer 11 60 54 Af- og nedskrivninger på kunderelationer 0 23 28 Resultat af primær drift før særlige poster 40 158 164 BALANCEOVERSIGT (DKK mio.) 31.12.06 30.9.07 Goodwill og kunderelationer 81 691 Øvrige immaterielle og materielle aktiver 111 1.042 Andre langfristede aktiver 26 133 Langfristede aktiver i alt 218 1.866 Tilgodehavender 250 959 Likvide beholdninger og intercompany beholdninger 86 586 Kortfristede aktiver i alt 336 1.545 Aktiver i alt 554 3.411 Egenkapital 276 369 Rentebærende langfristet gæld 8 479 Øvrige langfristede forpligtelser inkl. hensatte forpligtelser 18 200 Langfristede forpligtelser 26 679 Rentebærende kortfristet gæld inkl. intercompany gæld 63 1.531 Anden kortfristet gæld 189 832 Kortfristede forpligtelser i alt 252 2.363 Passiver i alt 554 3.411 ROIC udgør 16,5%. Ved beregning af ROIC anvendes goodwill og kunderelationer på 1.338 millioner kroner. Posten består af divisionens goodwill, kunderelationer og allokeret goodwill fra DSV. Antal ansatte udgør 5.251. Aktiviteter Divisionens definition på Solutions er hovedsageligt totale logistikløsninger herunder outsourcing af lager, distribution samt en lang række serviceydelser i relation til kundernes supply chain. Disse services henvender sig hovedsageligt til større industrier indenfor mærkevarer og brands. Indenfor divisionens forretningsområder ligger endvidere distribution og cross-docking. Divisionen i hovedtræk Divisionen har haft et meget fint kvartal. Resultat er lidt over budget. Det på trods af divisionens indsats på at være med til at rette op på de vanskelige forhold Road divisionen har i Tyskland og Frankrig. Der gøres en betydelig indsats for at få struktur på kombinationen af logistik og road aktiviteterne i de pågældende lande. Denne indsats har bestemt ikke været ”gratis”. Det arbejde, som ledelsen og medarbejderne i divisionen har lavet, er af høj kvalitet og har været til stor gavn i Road divisionen. Divisionen har en betydelig pipeline og der lægges et imponerende arbejde for dagen omkring salg samt nye kontrakter og samtidig har divisionen vist god evne til at samarbejde med de to øvrige divisioner. Det er et område med stor efterspørgsel og der er ingen tvivl om, at denne efterspørgsel vil fortsætte. LAND UDVIKLING I OMSÆTNING UDVIKLING I RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR SÆRLIGE POSTER (EBITA) FOKUS Norden (Danmark, Norge, Sverige og Finland) Over budget Lidt under budget Positivt at Finland er blevet bedre. Derimod er det bekymrende, at Danmark har vist svaghed i kvartalet. Der bør være en højere EBITA margin i Norden. Øvrige Europa (UK, Tyskland, Holland, Belgien, Frankrig, Polen og Rumænien Over budget Over budget På trods af det arbejde der er lagt på Road divisions siden, er det stadig en imponerende indtjening og en imponerende margin. Omsætning og resultat af primær drift før særlige poster fordelt på markeder Omsætning Resultat af primær drift før særlige poster Resultat af primær drift før særlige poster % (DKK mio.) Realiseret Budget Realiseret Realiseret Budget Realiseret Realiseret Budget Realiseret 1.1.06-30.9.06 1.1.07-30.9.07 1.1.07-30.9.07 1.1.06-30.9.06 1.1.07-30.9.07 1.1. 07-30.9.07 1.1.06-30.9.06 1.1.07-30.9.07 1.1.07-30.9.07 Norden 779 736 820 40 30 25 5,1 4,1 3,0 (Danmark, Norge, Sverige, Finland) Øvrig Europa 0 2.347 2.419 0 151 167 - 6,4 6,9 (UK. Tyskland, Holland, Belgien, Frankrig, Polen, Rumænien) I alt 779 3.083 3.239 40 181 192 5,1 5,9 5,9 Group 3 4 4 0 0 0 - - - Afskrivninger på kunderelationer 0 0 0 0 -23 -28 - - - Elimineringer -60 -84 -105 0 0 0 - - - Netto 722 3.003 3.138 40 158 164 5,5 5,3 5,3 AKTIONÆRINFORMATION Vederlag til direktionen Der er de første 9 måneder af 2007 udbetalt 9,7 millioner kroner i vederlag til DSV's direktion. Der blev udbetalt 9,1 millioner kroner i den tilsvarende periode i 2006. Incitamentsprogram DSV har etableret et incitamentsprogram bestående af optioner med henblik på at motivere og fastholde medarbejdere, ledende medarbejdere og direktion. Desuden skal de iværksatte incitamentsprogrammer sikre sammenfald mellem medarbejderes og aktionærers interesser. Markedsværdien af koncernens incitamentsprogram pr. 30. september 2007 udgør 213,6 millioner kroner, hvoraf direktionens andel udgør 20,0 millioner kroner. Markedsværdien er beregnet efter modeller baseret på Black & Scholes. Seneste væsentligste fondsbørsmeddelelser 3. august 2007 (meddelelse nr. 252) Halvårsmeddelelse 2007 (1. januar - 30. juni 2007) 30.oktober 2007 (meddelelse nr. 265) Aktietilbagekøb i DSV A/S - vedrørende afslutning af aktietilbagekøbsprogram på 500 millioner kroner. Investor telekonference DSV indbyder til investor telekonference den 31. oktober 2007 klokken 11.00, hvor alle investorer, aktionærer, analytikere og andre er velkomne til at deltage. På mødet præsenteres DSV's 3. kvartalsmeddelelse 2007. Der vil være lejlighed til at stille spørgsmål. Deltagere fra DSV er: Kurt K. Larsen, administrerende direktør Jens H. Lund, økonomidirektør Telekonferencen kan følges på telefonnummer +44 (0) 208 817 9301. Telekonferencen foregår på engelsk. Forudgående tilmelding er ikke nødvendig. Investor-telekonference via web Telekonferencen kan følges direkte med billed- og lydsignal via DSV's website på http://www.dsv.com eller via OMX Den Nordiske Børs på http://www.omxgroup.com/nordicexchange/. Spørgsmål kan kun stilles ved opringning til telekonferencen. Bemærk at det kræver Microsoft Media Player installeret for at følge telekonferencen. Programmet kan downloades gratis fra begge websites. Der vil i timerne op til telekonferencen være mulighed for at teste opkoblingen på de nævnte web-adresser. Henvendelse vedrørende kvartalsmeddelelse Spørgsmål rettes til: Adm. direktør Kurt K. Larsen, telefon 43 20 30 40 eller økonomidirektør Jens H. Lund, telefon 43 20 30 40 Denne meddelelse er tilgængelig på Internet på adressen: www.dsv.com. Meddelelsen er udarbejdet på dansk og engelsk. I tvivlstilfælde er den danske udgave gældende. Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt 3. kvartalsmeddelelsen 2007 for DSV A/S. Delårsrapporten er urevideret og aflagt i overensstemmelse med reglerne for indregning og måling i de internationale regnskabsstandarder (IFRS) samt yderligere danske oplysningskrav til regnskabsaflæggelsen for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og de udøvede skøn for forsvarlige, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2007 samt resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar - 30. september 2007. Brøndby, den 31. oktober 2007 Direktion: Kurt K. Larsen Jens H. Lund Adm. Direktør Økonomidirektør Bestyrelse: Palle Flackeberg Erik B. Pedersen Formand Næstformand Kaj Christiansen Per Skov Hans Peter Drisdal Hansen Egon Korsbæk